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La cobertura es un método de gestión de carteras aplicadas por determinados fondos de inversión conocidos como "hedge funds" o "fondos de inversión libre”. La inversión mínima es generalmente alta. Por otra parte, no están regulados como los productos convencionales, así los fondos de inversión libres no podrán ser distribuidos al público en general y están reservados para la categoría de los inversores institucionales o grandes fortunas.

Objetivos

Su objetivo es descorrelacionar el rendimiento de la cartera de la evolución general del mercado de valores mediante la intervención en los mercados de valores, a través de los bonos, divisas, materias primas, bienes inmuebles y sociedades no cotizadas, el mercado de obras de arte... El objetivo es mejorar el rendimiento en comparación con el mercado para tener una mejor relación rendimiento/volatilidad. Estos "hedge funds" son considerados de riesgo y han servido en muchos ataques especulativos sobre divisas, con un impacto económico negativo para el país atacado. Algunos ejemplos son la crisis económica en México (1992-1994), la crisis asiática de 1997-1998, Rusia, Brasil, etc ...

Historia

Aparecieron en la década de 1950 con la obra de Alfred Winslow Jones, un ex periodista de la revista Fortune.
Fueron descubiertos por el público durante la devaluación de la libra esterlina después de la intervención de George Soros. En noviembre de 2007, existían casi 10.000 fondos de cobertura que operan en todo el mundo y gestionan aproximadamente 1.760 millones de dólares.

Tipos de activos utilizados en las carteras de alternativas

  • Acciones defensivas durante el mercado bajista cíclico, o acciones de alto coeficiente beta en mercado alcista.
  • Derivados: de acuerdo con la tendencia del mercado, el administrador puede comprar o vender contratos que se benefician de las bajadas. El gestor también tiene la capacidad de pedir prestado más títulos de los que él tiene con el fin de aumentar el apalancamiento.
  • La inversión en áreas muy específicas, tales como monedas, materias primas, etc.

Participación de los gestores

Los gestores de hedge funds invierten una parte importante de sus bienes personales en los fondos que gestionan y sus salarios dependen principalmente de la actuación del Fondo y están por tanto, asociados con los inversores. Aunque estos fondos suelen ser cerrados y limitados en tamaño, los beneficios potenciales de estos gestores del fondo puede llegar a ser enorme porque.

Herramientas de Hedge Funds. Estrategias

  • La venta en corto (venta corta) es vender los valores sin tenerlos con la esperanza de comprar de nuevo más barato después.
  • El arbitraje consiste en aprovechar las diferencias de precios injustificados, por ejemplo, mediante la compra de bonos convertibles, supuestamente infravalorados, mientras que se vende en corto la acción subyacente.
  • La búsqueda de apalancamiento (leverage), pedir prestado para aumentar el tamaño efectivo de la cartera.
    El uso de derivados: opciones, contratos de futuros o de venta libre con frecuencia o con fines especulativos, o más bien para cubrir la cartera.
  • Cuantitativas de comercio: es tomar posiciones basadas en predicciones de un modelo cuantitativo, a fin de detectar señales de compra o venta.
  • Global Macro: tratando de aprovechar la evolución de la economía mundial, en particular cambios en la frecuencia debido a las políticas económicas del gobierno. Utiliza instrumentos que reflejan la situación económica mundial: divisas, índices, las curvas de rendimiento, las materias primas.
  • Situaciones especiales (Event Driven): el administrador busca oportunidades generadas por eventos que ocurren en la vida de las empresas: filiales, fusiones, o dificultades

Riesgos de los fondos de cobertura

  • Los fondos de cobertura son en gran medida no regulados y evaluar su riesgo es difícil para un inversor individual.
  • Baja liquidez. Los Hedge Funds suelen estar cerrados, y por lo tanto menos líquidos que otras inversiones. Los fondos de cobertura suelen ofrecer una liquidez escasa a sus suscriptores, haciendo esperar de 1 a 3 meses antes de obtener el reembolso.
  • Transparencia. Pueden ser muy opacos, es muy importante para los inversores ser asesorados por un especialista en el mercado que tenga contacto directo con los gestores de los fondos.

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